仲加3厘壓力測試，是否過份

阡陌

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古今中外的官場中，永遠都是「誰大誰惡誰正確」，原來這句不單適用於電視劇「大師哥」的民初軍閥割據的年代，現今美國官場亦然，大家可能還記得，美國總統特朗普已先後多次批評聯儲局主席鮑威爾的加息政策。

上月美國加息前，特朗普已表明聯儲局再加息是令人難以置信，最終雖然聯儲局亦照舊加息，不過近日鮑威爾的言論已轉為鴿派，近日更表明聯儲局的利率政策可更有耐性及彈性，市場預期言論或已代表美國息口或許經已見頂，可能今年就停止加息。

正如鮑威爾所言，近期金融市場的狀況已傳達經濟下行的風險正在提高，加上通脹率已保持低水平並受到控制，過去緊縮的利率政策或需要改變，未來3月美國加息機會亦大大降低，甚至已消息認為，美國或許會於今年內停止加息，甚或是明年或需要考慮轉為減息來刺激經濟。

雖然現階段難以確定，美國加息是否已告一段落，但可以肯定是日後美國加息步伐勢必減慢，甚或是短期內就會停止加息，但反觀香港的情況，現階段政府以至金管局，不單對於放寬按揭限制極度審慎考慮，同時至今仍然無意就3厘的壓力測試的基準作調整。

現時按揭貸款人在借款前，必須先進行假設日後行率提升的壓力測試，有關測試早於2012年設立，起初測試的基準是加息2厘，在2013年再收緊至3厘壓力測試，目標是希望減輕日後利率正常化，香港銀行大幅加息，樓市逆轉時，由於經過壓力測試，以確保貸款人不會因加息而受到衝擊，並較大機會因而出現拖欠還款。

壓力測試的原意在可以增加市場，對日後銀行大幅加息及樓市逆轉的抵抗力，亦確實增強市場的穩定性，減少一批實力不足的準買家入市，但時至今日，美國自2015年底已先後加息九次，累計加幅2.25厘，不過期間香港只加息1次，大部分銀行的加息幅度只有0.125厘。

當然香港銀行日後亦有機會「追加」但現階段美國亦已接近停止加息，換言之即使日後香港銀行進行「追加」，但加息的步伐會否達3厘，相信香港加息3厘機會較微，加上現時本地樓價已有一定調整，現階段仍然維持3厘的壓力測試是否過於保守，甚或是有點過份，將部分具一定供款能力，只是未能通過壓力測試的準買家拒於門外。