加息！樓價一定跌？非也

高尼

網圖

相信對於一眾只有二十來歲的年青人來說，加息應該會相當陌生，因為原來本地銀行對上一次調整最優惠利率(P)已經是2008年11月10日，換言之過去近十年本地最優惠利率一直維持不變，因此現時不少「90後」、甚或是「00後」年輕業主都未經歷過加息，上一次本地銀行加息已經是2006年4月，按匯豐、恆生、中銀等大銀行的息率而言，上一次的加息是將最優惠利率由7.75厘加至8厘。

美國聯儲局一如預期，再度加息0.25厘，亦是美國自2015年底以來第8次加息，聯邦基金利率亦由3年前的0至0.25厘區間，升至最新2至2.25厘區間，雖然按照聯繫匯率的制度下，港美息差難以有太大的差距，以免出現資金大量資金流走的局面，不過過去美國8次加息，累積加息2厘，不過今次本地銀行只是首度跟隨美國加息，大部分銀行加息幅度亦未有跟足，只有一間細銀行加足0.25厘。

當然按經濟學理論而言，加息會令市民供樓負擔增加，供樓成本增加下樓價難免受壓，因此加息可能會令樓價下跌，再者按差餉物業估價署最新提供的數字，整體樓價是連升28個月後終於「斷纜」，最新8月私樓樓價指數報393.9點，較7月的394.2點，輕微下跌0.08%，加息周期展開，樓價已經提早見頂回落，後市又會如何走向。

不過原來根據過去歷史，加息不一定代表樓價下跌，翻查紀錄，上一之香港銀行加息周期是05至06年，當時最優惠利率(以匯豐計算)於短短一年多由5厘加至8息，加息幅度比起現今加幅更密更快，不過由於當時仍處於負利率階段，期間樓價仍然是持續上升。再對上一次加息周期則是1999年7月至2000年6月，當時加息幅度是由8.25厘加至9.5厘，而期間樓價指數亦只是輕微回落約一成而已。

總括而言，在2000年的加息周期，當年加息同時就遇上科網股爆破的股市危機，期間樓市出現輕微回落，至於05、06年的加息周期，當時樓市仍處於負利率周期，整體樓價不跌反升，至於今次加息周期，會維持多久，當加息遇上中美貿易戰，樓市走向又會如何。